当前位置：正文

多立场投研体系接连失守，华安基金还能“挺你”？

华安基金副总司理兼首席投资官翁启森曾示意：“咱们但愿每个东说念主王人有他最独到的一面，是以一直是把对的东说念主放在对的立场、对的产物上去做对的事情，这样才能让华安基金岂论靠近阛阓任何立场的变化，老是有东说念主能挑起大梁。”

不外，畴昔三年牛熊交替的行情里，真确能扛起“大梁”的东说念主却历历。

华安基金的投研体系有我方的特色。他们将磋磨部门辩别为四个小组：周期、先进制造、消耗和TMT。这四个组各目田基金司理担任组长，不仅单干明确，还加强了组与组之间的联动。更遑急的是，这种方式促进了基金司理与磋磨员之间的高效换取，酿成了真确的投研协力。通过这样的机制，不同立场的基金司理王人能获取塌实的磋磨撑持，在各自的领域里更好地施展上风。

当作“老十家”公募之一，华安基金畴昔三年的推崇委果让东说念主失望。

尤其是在环球托福厚望的权利团队里，权利立场组基金司理的事迹接连“翻车”：成长组的蒋璆，处置的基金三年圆寂跨越40%；价值组的投资总监杨明，近三年岁迹也跌了超30%；平衡组的饶晓鹏，他处置的基金三年技巧同样亏了跨越30%。

这样一看，华安基金还能弗成像告白里说的那样“挺你”？

这家也曾稳坐行业头部的老牌公司，究竟还有可能重返一线吗？阛阓和投资者，王人在等一个谜底。

01

为何接连“跌落神坛”？

从华安基金的基金司理推崇来看，非论是成长立场、价值立场如故平衡立场，王人暴流露回撤戒指不及、事迹踏实性偏弱的问题。

先说价值立场的“宿将”杨明吧。他现任公司投资磋磨部高等总监，早在2006年就运转担任基金司理，在华安基金干了16年，称得上是阅历深厚。然则近几年的事迹却让投资者又爱又恨。

证据Wind数据炫夸，杨明咫尺处置的3只基金，畴昔三年弥散“飘绿”，跌幅跨越35%。其中最惨的华安上风企业A基金，近三年累计净值下落了38.65%。

回顾这只基金的推崇，自成立以来就莫得太亮眼的收获，畴昔三年也一直跑输基准。

杨明的“全线飘绿”也径直导致了处置范畴的缩水。Wind数据炫夸，2021年二季度，其处置范畴一度高达170多亿元，但如今缩水到了58.93亿元。

而杨明的情况在华安基金并不是个例。非论是成长立场如故平衡立场，各组的百亿基金司理们似乎也王人际遇了相似的困境，事迹欠安，范畴缩水。

在华安基金这场事迹与范畴双双下滑的“变脸秀”中，宿将蒋璆的推崇也备受关怀，不少基民以至捉弄买他的基金就像“拆盲盒”——遵守老是让东说念主抓一把汗。

阛阓立场的交替，蒋璆的投资战略迟缓显流露深层的结构性问题，导致多只基金连年来的推崇令东说念主堪忧。

wind数据炫夸，蒋璆咫尺处置着9只基金，但近三年没能逃过“负收益”的侥幸。以他任期最长的华安动态无邪成就A基金为例，近三年圆寂了34.39%，在同类产物中跌幅居前。

而更让东说念主难以罗致的是，从他举座的任职答复来看，从2020年之后阛阓高点刊行的基金里，他任职的7只基金中，仅1只已毕了任职正收益，其余6只圆寂惨重，最大圆寂幅度达到-38.76%。

更大的问题在于，“一拖多”的处置形势则是拖累他举座事迹的成分之一。每只基金王人有不同的定位和需求，但分身乏术的他较着难以做到“个性化处置”，这也径直恬逸了基金的无邪打法才略。

让一个基金司理同期管那么多产物，果然能照看得过来吗？光是想想他要漫步的元气心灵，就让东说念主替他抓一把汗。

更让东说念主头疼的是，这种方式还带来了同质化的问题。团结位司理掌管的多个基金，重仓股通常高度叠加。一朝阛阓行情不利，损失就像四百四病一样“全面着花”。这就导致了一个步地：涨的时候可能王人随着涨，但跌起来也绝不依稀，径直“一派绿”。对基民来说，这种方位实在太扎心了。

“爆款”基金司理饶晓鹏同样颠仆

证据Wind数据，他咫尺处置着5只基金，处置范畴更是三年内径直“腰斩”。罢了本年三季度末，仅剩69.06亿元，和高光时代高达320亿元的范畴比拟差距不小。

事迹上更是全线失守，非论是本年以来、近一年如故近三年的收益率，弥散是负数。即便9月底阛阓有所反弹，饶晓鹏的基金依然没逃出负收益的泥潭。尤其是近三年，圆寂幅度跨越30%。

不少基民在社区里也曾“骂就收场”了，有东说念主感叹：“哥，你告诉我，这辈子还能回本吗”两年多跌了90％。还不跑吗？我清仓后它王人跌了31％。

再从饶晓鹏处置的基金持仓来看，问题愈加彰着。证据三季度阐明，饶晓鹏处置的5只产物中，有4只的前十大重仓股完全同样，剩下1只也有9只重合。不错说，他的操作简直是“复制粘贴”，在不同主题的基金里用同样的战略，投资立场高度一致。从持仓特质来看，他偏疼中大市值的消耗类股，比如医药、食物饮料，何况持仓辘集度相配高。这种操做念路，一朝阛阓行情不利，产物间很难酿成灵验的风险对冲。

靠畴昔的“爆款光环”吃成本较着不够，遥远投资者更垂青的如故踏实的事迹。说到底，事迹才是基金司理赢得信任的独一硬通货。

02

后光不再，重返一线有多难？

华安基金，也曾是国内基金行业的头部。但如今，这家老牌基金公司似乎有些力不从心，距离头部的位置也曾拉开了不小的差距。

比拟那些推动结构和高管团队踏实的头部公司，华安基金的早期发展之路并不屈坦。公司在后光之后，经历了屡次推动和高管更迭，这对业务的踏实性产生了不小的影响。不错说，华安重新部跌落到次一线，并在那边站稳，走过了一段崎岖的路。

2015年是个要津节点，其时的副总司理童威升任总司理，为公司带来一波新风物。2020年，现任总司理张霄岭接任，同期翁启森成为副总司理兼首席投资官。与此同期，国泰君安屡次增持股份，最终已毕控股，让公司的股权结构趋于踏实。从那以后，华安基金的高管团队才算真确稳住了阵地。

但说真话，想要重回一线的位置，难度不小。华安基金的主动权利业务诚然在行业里能算上游梯队，但离头部仍有不小的距离。2023年，公司在主动权利范畴TOP20中推崇并不睬想，主动权利范畴下滑了29%，是跌幅最大的公司之一。

从过往的收获到如今的近况，这家也曾意气轩昂的老牌基金公司，如今却显得步调踉跄，力不从心。旗下那些曾喜跃一时的基金司理和产物，当今一个个“跌落神坛”。这到底是投资水平的问题，如故阛阓行情的锅？不详，两者王人有点牵扯。但非论原何以如，华安想要重返巅峰，绝非易事。

数据开头：wind 技巧罢了2024年11月22日。