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东吴证券：赐与海泰新能买入评级

东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,余慧勇近期对海泰新能进行商议并发布了商议讲演《2024年三季报点评：毛利率看守高位，Q3功绩握续增长》，本讲演对海泰新能给出买入评级，现时股价为15.3元。

海泰新能(835985)

投资重心

事件：公司发布2024年三季报，2024Q1-3罢了交易收入24.81亿元，同比-14.72%；归母净利润1.63亿元，同比+112.33%；扣非归母净利润1.46亿元，同比+95.42%。2024Q3公司罢了营收9.68亿元，同比+23.67%，环比-5.75%；归母净利润0.82亿元，同比+530.85%，环比+28.39%；扣非归母净利润0.80亿元，同比+583.45%，环比+60.16%。

费控贬责能力较强，期间费率总体清静：2024Q3公司销售、贬责、研发、财务用度率辞别为1.77%/3.75%/0.50%/1.24%，同比-2.43/-0.09/-0.25/+0.19pct，环比-1.42/+1.41/-0.15/+0.40pct。研发用度加多主要系研发形状加多所致。财务用度大幅上涨主要系银行借款加多，利息支拨加多，同期保证金利息收入减少所致。

毛利率看守高位水平，逐步打造一体化新动力企业。2024Q3公司毛利率约25%，同增12.8/4.9pct，毛利率处于行业跳跃水平，主要系公司前期坚忍的协议施行期间，原辅材料价钱下落，资本端降幅高于销售端，同期在接单方法废弃耗损单。长期看，公司发愤于成为以“组件制造+电站”为主，支架、储能为辅，逐步朝上游的电板片制造和卑劣的氢能产业发展，成为集光伏电站设置、工程施工、光伏组件、支架、储能、氢能为一体的新动力公司。

盈利预测与投资评级：计划组件签单价钱下行，同期原材料价钱触底，咱们看守2024年盈利预测，下调2025年盈利预测新增2026年盈利预测，预测公司2024/2025/2026年归母净利润为2.10/2.7/3.5亿元，同比+54%/30%/28%，对应PE为18/14/11倍；计划公司逐步拓展坎坷游，将来拓展多业务握续高成长，看守公司“买入”评级。

风险教导：需求增长不足预期，行业竞争加重、业务拓展不足预期。

以上实践为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资冷落。