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11 月好意思国采购司理东谈主指数飙升至 31 个月高点，鼓动好意思元指数上升

内容纲领：

11 月好意思国抽象采购司理东谈主指数飙升至近31个月高点，表露好意思国通胀率可能会初始低于好意思联储 2% 的方向，商场对好意思联储降息0.25的预期增强。受PMI数据的支捏，好意思元指数大幅回升至24个月来的高点。亚特兰大联邦储备银行策动第四季度好意思国GDP环比折年率将达到 2.6%。

一、11 月好意思国抽象采购司理东谈主指数飙升至近31个月高点。

11 月 22 日，程序普尔公布了11月份的好意思国制造业、服务业和抽象采购司理东谈主指数（初值）。

11月份好意思国的制造业采购司理东谈主指数 （PMI） 为 48.8，成果合适经济学家的预期，较10月份的 48.5 小幅上升0.3个百分点。诚然仍然处于50以下的收缩区，但这是好意思国制造业PMI捏续第二个月回升，突显了好意思国制造业捏续地收缩，但正在捏续减轻收缩幅度。

10月份好意思国的服务业PMI从上个月的 55.0 回升至 57.0，回升了2个百分点，大幅超过商场预期的 55.2。这是好意思国服务业PMI捏续第五个月回升，亦然衔接第五个月处于彭胀区。

10 月份好意思国的抽象PMI从10月份的54.1 升至 11 月的 55.3，回升了1.2个百分点。这是好意思国抽象PMI捏续第二个月回升，亦然衔接第五个月处于彭胀区，并创下 31个月新高，该指数表露好意思国的买卖感情有所好转，对往时一年的信心创下两年半来的新高，好意思国私营部门的经济作为处于自 2022 年 4 月以来最快的彭胀本事。

分项不雅察，11月份PMI中私营企业收到的新订单指数从 10 月份的 52.8 升至 54.9。意味着新订单大幅增多，商场需求进一步增强。

在耗尽者日益增长的收敛感情下，企业也莫得大幅素养价钱。

掂量企业为参预品支付的平均价钱的目的从上个月的 58.2 降至 56.7。掂量企业商品和服务的销售价钱目的从 10 月份的 52.1 降至 50.8，为 2020 年 5 月以来的最低水平。但价钱上升进一步放缓，意味着在耗尽者日益增长的感情下，企业也莫得大幅素养价钱，从大量商品价钱的变化趋势看，这应该是海外大量商品价钱下行镌汰了企业的采购资本。

诚然企业信心复原到两年半来的最高，但企业在增多职工东谈主数方面施展出方寸大乱。其中服务业服务东谈主数指数不竭下降，但制造业服务东谈主数知晓复苏，抽象服务目的险些莫得变化，与10月同样均为 49.0。这也意味着捏续增多的薪水正在压抑企业增多岗亭的决定。

二、PMI数据表露，好意思国通胀率可能会初始低于好意思联储 2% 的方向，商场对好意思联储降息0.25的预期增强。

此前线路的10月份好意思国零卖额等硬性经济数据标明，诚然住房不竭疲软和制造业捏续低迷，但进入第四季度的好意思国经济在耗尽品和服务需求方面的强劲势头鼓动下，保捏着令东谈主讶异的安详增长行动。因为11月份举座 PMI 初值上升标明，好意思国第四季度经济增长正在加快，与此同期通胀压力正在降温。该访问涵盖商品和服务的价钱目的表露，11 月耗尽者通胀率可能会初始低于好意思联储 2% 的方向。

程序普尔全球商场谍报首席买卖经济学家克里斯·威廉姆森 （Chris Williamson）在证据11月份好意思国买卖信心更为乐不雅时以为，“行将上任的特朗普镌汰利率的出路和更亲商的作念法，可能生长了更大的乐不雅感情，反过来又有助于鼓动 11 月产出和订单流入量增多” 。

11月份的PMI指数大幅回升，为通胀在近几个月进展停滞后复原下降趋势带来了但愿，并将允许好意思联储不竭降息。

数据公布后，商场押注12月份好意思联储降息25个基点的比率从一周前的38.1%增多到47.3%，押注降息50个基点的比率从一周前的61.9%下降到52.7%。

好意思国央行在 9 月份止境大幅下调了半个百分点，启动了策略宽松周期，11月份因为通胀粘性减低了降息力度，仅降息四分之一个百分点，将其基准隔夜利率下调至 4.50%-4.75% 区间。此前好意思联储在2022年3月初始到2023年7月放荡，累计加息 525 个基点以遏抑通胀。

三、好意思元指数受PMI数据的支捏，大幅回升至24个月来的高点。

在 PMI 数据公布后，助推好意思元保捏强势。好意思元指数从21日的106.97上升至22日的107.55，比前一天上升 0.54%，大幅回升至2022年11月份以来的高点。

上表表露了本周好意思元 （USD） 对所列主要货币的百分比变化。好意思元兑欧元上升幅度最大，达到1.25%，兑英镑和日元辞别上升了0.82%和0.46%。但好意思元兑加元着落了0.76%，兑澳元着落了0.57%。好意思元兑东谈主民币则从上周末的7.2309上升到7.2455，上升了0.2%。

四、亚特兰大联邦储备银行策动第四季度好意思国GDP环比折年率将达到 2.6%。

在强劲的PMI数据公布之后，亚特兰大联邦储备银行策动第四季度好意思国国内坐蓐总值（GDP）将以 2.6% 的环比折年率增长，令好意思国经济捏续10个季度环比增长。

好意思国第三季度本体GDP环比增长0.7%，环比折年率2.8%，略低于商场预期的3.0%，也较二季度的3.0%小幅回落，但仍是一份亮眼的答卷。

在高利率遏抑作用下，仅房地产投资和建筑投资相对偏弱。

个东谈主耗尽支拨强劲，个东谈主耗尽支拨三季度环比折年率3.7%，增幅较上个季度的2.8%有所扩大，为2023年一季度以来的最高水平，对GDP孝敬2.5个百分点。其中，商品耗尽支拨环比折年率大幅增多6%，由于天真车及零部件以及安静商品的孝敬，其中耐用品耗尽从上季度5.5%进一步提速至8.1%。非耐用品耗尽也从上季度1.7%加快至4.9%。服务耗尽增速与上季度基本捏平。

包括了个东谈主耗尽支拨和私东谈主固定钞票投资（不含库存）的国内私东谈主购买最终销售的环比折年率从上季度的2.7%反弹至3.2%，达到本年以来的最高水平。若是再将专家谱拨纳入其中，好意思国第三季度国内购买最终销售环比折年率由上季度的2.8%反弹到了3.5%。

企业缔造投资彭胀，出口与专家谱拨提速，标明好意思国经济增长仍然健康，也曾远隔了阑珊预期。

【作家：徐三郎】